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  （二）终端零售产品视点，最要害的是食物项和燃料项，两者奉献绝大部分的RPI动摇。

  （三）剖析上下流价格传导，要害是捉住这两组价格。工业品首要影响原油价格（第一组），农产品首要影响猪肉价格（第二组）。

  （一）依据对不同上游大宗产品敏感性差异，可将RPI分项分为三大类。一类与农产品相关性强，一类与工业品相关性强，还有一类与农产品和工业品相关性均弱。

  （二）与工业品相关性较强的首要有四种：金银珠宝、建筑材料及五金电料、燃料、家具。

  （四）与上游大宗产品相关性全体较弱的有：交通与通讯用品、烟酒饮料、体育文娱用品、文明办公用品、家电及音响器材、服装鞋帽、书报杂志及电子出版物等。

  （一）估计本轮提价中猪肉对居民消费价格构成负奉献，原油对居民消费价格构成正奉献，结合中性根本金属价格，咱们我们都以为上游大宗产品对终端零售产品的本钱传导有限，RPI年内高点约2%。居民消费端价格能否进一步上行，要害是下流需求能否有大幅改进。

  （二）考虑到猪肉的同比下滑是供应和基数问题，扣除去与之相关的食物项目后，本轮居民消费价格水平大致回到2016-18年水平。

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